22 липня 2025 року НКЦПФР постановою № 09/21/2610/К01 схвалила роз’яснення «Щодо застосування деяких положень Закону України «Про інститути спільного інвестування» стосовно операцій з активами інститутів спільного інвестування». Це роз’яснення містить позитивні тенденції для осіб, що бажають зайнятися спільним інвестуванням.
По-перше, НКЦПФР через це роз’яснення виносить список інвестиційних інструментів, що вважає легітимними. Окрім того, цей перелік не є вичерпним. Операція вважається допустимою, якщо вона здійснюється за рахунок коштів спільного інвестування, відповідає інвестиційній декларації фонду, документально підтверджена та спрямована на досягнення економічного ефекту – зростання або збереження вартості активів, мінімізацію збитків чи створення потенціалу для майбутніх прибутків. І при дотримані цих вимог може розглядатися як кошти спільного інвестування.
Що це значить для Вас?
Зокрема, це захист Вашого деривативного контракту(форварду, опціону тощо). Раніше форвардний договір міг не визнаватися частиною ІСІ, якщо не був оплачений повністю. Визначення говорить «Операції з активами ІСІ – це дії (правочини) з активами ІСІ, сформованими (сплаченими) за рахунок коштів спільного інвестування….». Розуміння слів у дужках може бути амбівалентним. Можна розуміти це як уточнення, і як альтернативу. Відповідно, при такому трактуванні, яким послуговувалася ДПС, деривативний контракт повинен оплачуватися повністю. Так, Лист НКЦПФР від 20.02.2019 року стверджує саме таку позицію, однак вже у Постанові від 22.10.2020 року у справі № 300/1717/19 Верховний Суд дійшов висновку, що позивач правомірно застосував пільги ІСІ, передбачені ст. 141.6.1. ПКУ, до доходів від продажу деривативів. Тобто, позиція ДПС не була підтримана судом.
В роз’ясненні вказується наступне: «Кошти спільного інвестування – кошти, внесені засновниками корпоративного фонду, кошти та у випадках, передбачених цим Законом, інші активи, залучені від 2 учасників ІСІ, доходи від здійснення операцій з активами ІСІ, доходи, нараховані за активами ІСІ, та інші доходи від діяльності ІСІ (відсотки за позиками, орендні (лізингові) платежі, роялті тощо)». Тобто, до складу коштів спільного інвестування можна віднести неповністю оплачений форвардний договір. Втім, варто пам’ятати що ІСІ є доволі консервативним і охоплює змістом чіткий перелік операцій, на що вказує НКЦПФР.
Сюди входять:
- відчуження активів ІСІ, у тому числі через укладання договорів про заміну сторони деривативного контракту;
- володіння активами ІСІ (у тому числі отримання дивідендів за частками / пайовими цінними паперами, відсотків за борговими цінними паперами);
- передачі у користування активів ІСІ або певних їх складових чи окремих властивостей (у тому числі передачі інтелектуальних прав на використання товарного знаку або твору та наданні грошей в позику);
- виконання або розірвання угод, внаслідок чого буде отримано суму грошових коштів, що перевищує вартість формування / придбання активу ІСІ;
- укладання деривативних контрактів, за якими надається право вчиняти правочини з активами ІСІ та отримується за це відповідна плата (у тому числі премія);
- отримання неустойки (штрафу, пені) через неналежне виконання правочину з активом ІСІ іншою стороною (контрагентом);
- залишення отриманого завдатку через невиконання правочину (порушення або припинення зобов’язання, забезпеченого завдатком) з активом ІСІ іншою стороною (контрагентом);
- отримання суми страхового відшкодування за договорами страхування активів ІСІ та діяльності із активами ІСІ;
- переоцінки активів ІСІ відповідно до вимог бухгалтерського обліку та оцінки майна, встановлених законодавством та відповідними міжнародними стандартами фінансової звітності.
Таким чином, нове роз’яснення слугує орієнтиром для компаній-управителів ІСІ та аудиторів щодо допустимих інструментів інвестування, меж дозволених дій з активами, а також правильного трактування термінів та фінансових результатів діяльності ІСІ відповідно до чинного законодавства.
Потрібна професійна консультація щодо інститутів спільного інвестування? Експерти Crowe Mikhailenko допоможуть правильно структурувати ваші інвестиційні операції та забезпечити повну відповідність новим вимогам законодавства.
Зв’яжіться з нами:
📞 +38 063 466 8242
📩 Marketing_crowe_legal@crowe.com.ua
